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孙正义和软银对硅谷的“千亿美元闪电战”
  • 发布日期:2018-11-05 12:22
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  编者按:孙正义,这位来自日本的出资人士标明,自己决议每隔几年就筹措一笔1000亿美元的新基金,然后用来完成自己的宏伟蓝图。这样的大手笔对曩昔风投的方式构成了极大冲击,而他在硅谷的同行们发现自己作为“推翻者”的人物被人“推翻”了,不得不努力转型,以期在竞赛者的霹雳战中跟上脚步。本文作者为Sarah McBride,Selina Wang 以及 Peter Elstrom,原文标题Masayoshi Son, SoftBank, and the $100 Billion Blitz on Sand Hill Road。

孙正义

孙正义

  两年前,软银的CEO孙正义坐在一架湾流喷气式飞机上,预备与科技创业企业的潜在出资者会晤。其时正坐落海湾区域的高空上,他在和一名关键人物Rajeev Misra进行交流。

  其间一张幻灯片显现了出资的规划——300亿美元。依照孙正义的说法,这个数字将使Vision Fund的规划到达有史以来最劲风投基金的四倍左右,也将超越历史上任何一只私家股本基金。

  孙正义盯着个几个数字看了一瞬间。然后他把“3”这个数字删除了,用1和0替代——好吧,1000亿美元。“生命太短,该来大手笔就要大手笔,”他对Misra说。

  几个小时后,当孙正义在他的讲演中谈到拟定的筹资额为1000亿美元时,那些潜在的出资者——中东一家国有基金的高管们——不由笑了起来。但孙正义没有,他持续讲演,如同什么都没发作。Misra——现在是该基金的CEO回想道:“直到后来,咱们才会发现,他说的都没错。”

  软银的Vision Fund将筹措近1000亿美元资金,其间450亿美元来自沙特阿拉伯的Public Investment Fund,以及苹果公司、阿布扎比政府等组织的资金。

  熟稔霹雳战的推翻者

  作为一名出资者,孙正义具有先见之明。他是yahoo最早的支撑者之一。然后与网络年代的宠儿联手推出yahoo日本——一个比它的母公司更有价值的公司。2000年,他向阿里巴巴集团出资了约2000万美元。现在,这部分股权价值约1200亿美元。

  但Vision Fund是一个全新的项目,它向硅谷风投中心发起了全面霹雳战。在该基金开端运营的不到一年的时刻里,它现已许诺斥资650亿美元收买优步、WeWork、Slack和GM Cruise的很多股份。孙正义对《商业周刊》标明,他方案每两到三年筹措1000亿美元的新基金,然后每年将花费500亿美元左右。展望一下,据美国国家风投协会的数据,2016年,美国整个风投职业共出资了753亿美元。

自2017年1月以来,由三家闻名风投牵头的买卖规划

自2017年1月以来,由三家闻名风投牵头的买卖规划

  孙正义斗胆的巨额押注令硅谷既震动又困惑。在硅谷,即便是最受敬重的风投家,也发现自己被一个相对新人打败了。规范的风投战略包含对创业企业进行小规划、投机性的出资,并跟着创业企业的生长,在接下来的几轮出资中添加资金。而软银的战略是把巨额资金投入特定类别中最成功的科技创业企业。假如当地的风投对此感到震动的话,那么那些创业公司好像很喜欢这样,由于这样避免了繁文缛节和素日里风投们的刁难,软银的半路杀出为它们也供给了另一种挑选,还迫使曩昔颐指气使的风投们不得不有所收敛并考虑做出一些改动和退让。

  说起来,科技职业曾经也有过财大气粗的局外人,但像软银这么财大气粗的还真没有。软银的这一行为推高了估值,使得传统公司很难筹措到满足的资金来进行最抢手的买卖。据硅谷一家大型公司的合伙人说,软银是一上来就是大手笔,手笔大到到让竞赛对手不敢参加进来。

  这种状况促进企业争相习惯。红杉本钱正在筹措价值120亿美元的资金,以便在竞标后期大型买卖时坚持竞赛力。这一数字高于5年前的约17亿美元。红杉本钱的长时刻竞赛对手凯鹏华盈则相反,在9月中旬宣告将分拆。包含公司办理明星之一Mary Meeker在内的四名合伙人将脱离凯鹏华盈,兴办一家专心于大额风投的公司。剩余的协作伙伴将专心于更前期、更小型的买卖。凯鹏华盈的Ted Schlein将分拆的部分归因于很多资金投入创业企业。他没有说到软银的姓名,但毫无疑问咱们都猜得到是谁。

  不过,关于风投职业以外的大大都人来说,孙正义的名声更多地来自于他的巨额开销,而不是他的远大理想。2012年底,软银宣告方案收买Sprint的大都股权后不久,孙正义斥资1.175亿美元买下了坐落加州Woodside的一座意大利风格的豪宅。其时,这是美国历史上最贵重的一笔购房买卖。这次买卖天然引起了咱们的留意,和豪宅的主人素日里的“一掷千金”一道,成为了咱们茶余酒后许多津津乐道的谈资。

  可是孙正义标明,自己之所以买下这处房产,首要是由于不喜欢住酒店,而当他到硅谷的时分需求一个舒适的地方可住。然后,好像是为了证明一个具有1.175亿美元的暂时居处的人仍然是一个普通人,他拽着自己的灰色羊毛衫说道:“你看,我基本上就是穿优衣库牌子的衣服。”优衣库是日本一家低成本零售商,创始人是软银董事 会成员。然后他提起裤腿,特意展现道:“这双鞋只要50美元。”接着他扯了扯衬衫领子,“你看,这件也是优衣库的。”

  实际上,孙正义的生长环境并不好。他在日本南部的九州岛长大,小时分被人欺压,由于他来自韩国。他的父亲经过一系列无休止的冒险行为来养活家庭,包含卖私酒,养猪和运营弹珠店。像许多早年移居日本但又经济条件较差的外国人相同,孙正义一家开端也改了日本姓,但在他考入加州大学伯克利分校之后,他又将姓改了回来。

  出资内行的未来愿景

  孙正义于1981年创立软银,开端首要运营个人电脑软件分销。1995年,孙正义在与yahoo联合创始人杨致远的榜首次会晤中开出了一张200万美元的支票。一个月后,他带着1亿美元的出资又回来了,远远超越了杨致远起先情愿承受的数额。

  但这仅仅孙正义一笔又一笔出资的开端。到2000年,孙正义现已进行了数百次出资,并一度闻名世界首富的宝座。但后来,网络泡沫幻灭了,软银的市值缩水了93%。一篇广为流传但未经证明的报导称,孙正义的净资产在一天之内就缩水了700亿美元——实际上,他的净资产缩水这么多花了一年多一点的时刻。

  孙正义好像无时无刻不在做买卖。陆兆禧说,孙正义好像是在为自己的生命而战,后互联网年代的紊乱中,他大部分晚上都呆在作业室里。“我还以为他疯了呢,”陆兆禧说。他会在午夜或许清晨3点开会。2006年,孙正义与Vodafone达成了一项协议,对其进行了收买,随后又与这家苦苦挣扎的运营商达成了独家经销iPhone的协议,扭转了这家运营商的颓势。

  到2010年,孙正义好像现已步入中年,成为了一个投机商人。但那一年,他在一次股东大会上宣告了两小时的说话,企图说明未来300年的方案,令出资者们都感到意外。他讲演的ppt不只丰盛,并且凌乱——多达133页。在这份ppt中,他展现了很多的股票相片,内容包含从处理人类苦楚的技能公司到导致公司失利的原因,一应俱全。孙正义终究总结说,他正在创立一个“战略协同集团”——一个由多家公司组成的“咱们庭”,软银将在其间购买20%至40%的股份。两家公司将有一个一同的使命,用他的话说就是,“信息革新——人人美好”。关于这次讲演究竟是孙正义的鼓舞人心的才调的展现,仍是他乖僻行为的显示,人们定见纷歧。

  该基金现在由九名办理合伙人办理,其间五名在该基金坐落硅谷的前哨组织,两名在日本,两名在伦敦。孙正义说,他亲身练习这些“猎人”怎样找到最好的出资,并方案在未来几年将买卖“猎手”们的数量添加到300人。

  办理合伙人担任过滤潜在的出资主意,每周举行一次电话会议评论开展状况。一旦某个主意被采用,就会被提交给出资委员会,该委员会由孙正义、Misra和软银第三位高管Saleh Romeih组成,由他们担任审阅。本年6月,孙正义说,他把97%的时刻都花在了软银的运营上。在承受《商业周刊》的采访时,他标明,这一份额现在现已降到了3%,他的大部分时刻都花在了买卖上。

  他的合伙人说,虽然孙正义花钱大手大脚是出了名的,但他可不是一个简单受骗的人。Shutterfly的履行合伙人、前CEO Jeff Housenbold标明:“他怎样可能会随意大把花钱?想要拉来他的出资,你有必要让他信任这笔买卖应该做,并且值得做。”

  审阅主意和作出出资决议可能需求几个月。当软银于2017年开端研讨出资优步时,这家叫车效劳的创业公司正处于一片紊乱之中,不只事务紊乱,并且口碑欠安,一向遭到性骚扰和其他各种品德问题的指控。其时身败名裂的Travis Kalanick被董事会解除了CEO的职务后,一位前期出资者更是提起诉讼,要求将他踢出优步董事会。

  孙正义和Misra面临着优步以及其出资组合中的企业的抵抗,这些企业包含我国的滴滴出行、印度的Ola Cabs和新加坡的Grab。在2014年参加软银之前,Misra曾在德意志银行和瑞银集团担任高管。而软银终究向优步出资了77亿美元,这是它迄今为止最大的单笔出资。这些股份现在价值约110亿美元。

  那么,软银的CEO曾亲身乘坐过优步吗?“当然坐过,”孙正义回答道,“其时是在欧洲,是在伦敦仍是其他什么城市,详细记不清了。可是我的确坐了,感觉仍是很不错的。”

  在描绘Vision Fund背面的愿景时,孙正义有时会用到“gunsenryaku”这个词,这是一个日语词汇,用来描述一群鸟儿一同翱翔的姿态。他说,他期望出资组合中的公司可以相互协助,而不是相互仿照。例如,在东南亚,软银鼓舞Grab与少量几家出资组合公司组成合资企业,以协助这些创业企业打入该区域的商场。Grab首席履行官Anthony Tan担任这项作业。孙正义说,世界各地都在进行相似的协作。“你不会想着进入每个小国家然后从头做起,”孙正义对潜在的竞赛者说,“你应该在进入那些国家后与Grab协作,然后Vision Fund就会给你出资。”

  另一家出资组合中的公司Plenty Inc.是一家主打室内农业的创业企业,该公司CEO Matt Barnard说,该公司一向在评论与Katerra Inc.协作的可能性。Katerra Inc.也是软银出资的一家创业企业,首要开发高效修建等技能。与此同时,由Vision Fund支撑的Mapbox已与软银旗下的英国Arm公司联手,方案将其机器学习软件引进数十亿台运用Arm芯片的设备,其间包含智能手机和轿车,以期追求更为宽广的开展。

  公司开展和接班人

  从孙正义那里取得资金的企业家们可以举出软银为其世界扩张供给协助的很多比如。不过,软银的巨额支票还迫使其他风投公司在为那些方案与软银的出资组合中的公司竞赛的创业公司供给资金之前,有必要三思而后行。“咱们看到越来越多的事例标明,那些在特定范畴排行榜首的公司不是比其他位列这以后的公司大了一点半点,它们的规划是巨大的,而软银的Vision Fund专门找这些公司去出资”,Slack技能公司的CEO Stewart Butterfield标明道。在Vision Fund 上一年领衔的出资中,Butterfield的公司筹措了2.5亿美元的资金。与许多Vision Fund的公司相同,Slack的规划要比排在它死后的竞赛对手大得多。Butterfield说:“这和轿车职业不同,轿车职业会构成三到四个大公司,互相巨细差不多,然后在同一水平上竞赛。”

2018年5月9日,孙正义在东京的新闻发布会上宣告说话

2018年5月9日,孙正义在东京的新闻发布会上宣告说话

  软银成功地协助那些快速增长的创业企业站稳了脚跟,并逐步取得了职业界的主导地位,这让孙正义在商洽入股某一家公司时取得了优势。并且在争夺这一优势方面,孙正义从不讳言。2015年,在线假贷创业公司Social Finance Inc.方案筹措几亿美元,但孙正义想要出资更多。据SoFi联合创始人Mike Cagney说,孙正义通知他,自己将在网贷职业里出资10亿美元——不过这笔资金是出资给SoFi仍是其竞赛对手,都取决于Cagney。这位企业家挑选承受这笔买卖,或许说,不得不承受这笔买卖。

  孙正义还批驳了风投界诉苦“这些战略过于急进”的声响。“他们想说什么就说什么吧,”孙正义标明,不过他也弥补称,他尊重传统的风投事务,“我仅仅想依照自己的方法去做算了。”

  抛开强硬的战略不谈,还有人提出了这样一个问题:从长远来看,软银的巨额出资对孙正义或他的支撑者来说是否有利?究竟该基金的资金来源包含约400亿美元的债款,关于风投公司来说,这是一种不同寻常的资金结构。出资者以股票和债券的方式出资,许诺报答率在7%左右。这降低了出资者的危险,但却意味着软银将承当更多危险——软银贡献了280亿美元的股权。

  依据股票买卖平台EquityZen Inc.发布的研讨报告,为了证明超越20%的内部收益率——这对风投来说是一笔丰盛的报答——软银需求扶持出很多市值超越100亿美元的创业公司,以及至少两家市值超越1000亿美元的创业公司。这是一项极为艰巨的使命,但孙正义说,供给高报答应该没有问题。他宣称,自2000年以来,他的出资——包含yahoo、阿里巴巴、Vodafone Japan以及游戏公司Supercell Oy——每年的报答率为44%。现在,出资者现已承受了他的说法。9月底,软银股价触及2000年3月以来的最高水平,而那时正是互联网泡沫幻灭的时分。

  接班人的问题也不容小觑。曾几何时,业界都以为孙正义的继承人会是谷歌前高管Nikesh Arora,但他两年前脱离了,部分原因是他忧虑孙正义不会早早交出权柄。其时,孙正义宣告,他方案再担任软银CEO 5至10年。他把继任比作是一场接力赛,还弥补说,期望找到一个可以控制自己脚步的接班人。

  他说:“我觉得的最好的接班人就是,接过我的接力棒后不只不减速,乃至能在终究关头还加快。”

  但谁才是他的接班人呢?

  “我也不知道,”孙正义标明道,“但我将会在未来8年内断定 接班人。”

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